Buenos Aires, 15 de diciembre de 2025.- El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, detalló el nuevo esquema monetario que entrará en vigor en enero de 2026, el cual incluye modificaciones en las bandas cambiarias y la compra de reservas. Esta medida tiene como objetivo estabilizar la economía, fortalecer la acumulación de reservas y atender la creciente demanda de pesos en el mercado.
Participación del BCRA en el mercado cambiario
Bausili explicó que el BCRA participará activamente en el mercado de cambios para abastecer la demanda de pesos sin generar presiones sobre el tipo de cambio. “El Banco Central va a estar comprando dólares en el mercado, pero de manera controlada, para no afectar el buen funcionamiento del mercado cambiario. La participación será en torno al 5% del volumen diario”, aclaró.
El presidente del BCRA advirtió que las operaciones en bloque, como la compra de u$s320 millones por parte del Tesoro hoy, podrían desestabilizar el mercado si no se manejan adecuadamente. Según Bausili, la clave es mantener un volumen de compras que no altere la estabilidad del mercado.
Impacto en el tipo de cambio y la inflación
En cuanto al impacto del esquema en el tipo de cambio, Bausili aseguró que la acumulación de reservas no necesariamente impulsará al alza el dólar. “La compra de reservas responde a un aumento en la demanda de pesos. Si el BCRA no actuara, el tipo de cambio se apreciaría fuertemente”, explicó. Además, destacó que el ajuste de las bandas cambiarias no tendrá efectos directos sobre la inflación, ya que el principal objetivo de la medida es otorgar flexibilidad al sistema cambiario y reducir la incertidumbre.
Nueva fase del programa monetario del BCRA
El BCRA anunció el inicio de una nueva fase en su programa monetario, con la meta de estabilizar la inflación y lograr la convergencia con los niveles internacionales. Según el comunicado de la entidad, el objetivo es acompañar la reactivación económica y la demanda de dinero mediante la acumulación de reservas internacionales. Esta fase será clave para consolidar la estabilidad de precios y crear condiciones para el crecimiento económico.
“El manejo de la política monetaria estará orientado a que la oferta monetaria siga la recuperación de la demanda de dinero, y a asegurar que la acumulación de reservas no genere presiones inflacionarias”, agregó Bausili.
Ajustes en las bandas cambiarias
A partir de enero de 2026, el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria se ajustarán mensualmente en función de la inflación registrada por el INDEC. De esta forma, el BCRA mantendrá la flexibilidad necesaria para adaptarse a las condiciones del mercado.
Además, se anunció que el BCRA iniciará un programa de acumulación de reservas de u$s10.000 millones, que podría llegar hasta u$s17.000 millones en caso de un aumento adicional en la demanda de dinero. Este proceso estará sujeto a los flujos de la balanza de pagos y la oferta de divisas disponibles.
Detalles del programa de compra de reservas
El programa de compra de reservas, que comenzará el 1 de enero de 2026, se alineará con la demanda de dinero y la liquidez del mercado cambiario. El BCRA detalló que las compras diarias estarán limitadas al 5% del volumen transado en el mercado de cambios, con el fin de evitar distorsiones en el mercado. También se señaló que las fluctuaciones diarias del volumen de operaciones podrían modificar la cantidad de compras, adaptándose a la liquidez disponible.
“La acumulación de reservas no generará presiones inflacionarias, ya que se realiza a un ritmo menor que el aumento de la oferta monetaria, lo que es consistente con la reducción de la inflación a largo plazo”, concluyó Bausili.
Cotizaciones del día
En el mercado cambiario, el dólar mayorista cerró a $1.442,50, con un volumen de operaciones de US$ 408 millones. El dólar minorista del Banco Nación terminó en $1.465. Los dólares financieros mostraron un repunte moderado: el MEP subió 0,27% a $1.482, mientras que el CCL avanzó 0,86% a $1.525. El dólar blue también aumentó cerca de un 2%, alcanzando los $1.470.
A nivel global, el dólar se depreció un 0,1% y cerró a 5,41 reales en Brasil. En los mercados bursátiles, el índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires subió un 1,10%, y los ADR tuvieron cierres mixtos. Fue una jornada positiva para los bonos argentinos, con el riesgo país ubicándose en 623 puntos básicos.