BUENOS AIRES, 26 de junio de 2026.- El Tesoro renovó deuda por solo $13,2 billones de los $16 billones que vencían este viernes, según informó el Palacio de Hacienda. El Gobierno recibió ofertas por $14,93 billones, pero aun aceptando todas las propuestas, no alcanzó a cubrir el total de los vencimientos.
El resultado implicó que el Tesoro renovó el 81,3% de la deuda y liberó más de $3 billones al mercado. De esta manera, el Gobierno aflojó el apretón monetario e inyectó pesos al sistema financiero en una de las licitaciones más desafiantes del año.
El Tesoro renovó deuda con tasas superiores al mercado
Se trataba de una licitación desafiante en lo previo porque era el vencimiento más importante hasta diciembre. El gobierno en los días previos había realizado algunas operaciones de canje para tratar de despejar el escenario.
El resultado del segundo llamado de junio fue el siguiente:
LECAP/BONCAP a:
- 13/11/26 (S13N6) – $4,18 billones 2.10% TEM, 28.32% TIREA.
CER a:
- 29/10/27 (TZXO7) $0,47 billones a 6.47% TIREA.
- 31/3/28 (TZXM8) $0,2 billones a 8.09% TIREA.
- 15/12/28 (TZXD8) $1,48 billones a 8.41% TIREA.
TAMAR a:
- 30/7/27 (TML27) $2,43 billones con un margen de 5.40%.
CER/TAMAR:
- 14/12/29 (TXMD9) – $3,77 billones 9.16% TIREA TAMAR, 6.27% TIREA CER.
Dólar Linked a:
- 31/8/26 (D31G6) – $0,57 billones a 6.41% TIREA.
- 15/12/28 (TZVD8) – $0,12 billones a 8.57% TIREA.
Hard Dólar a:
- 31/10/28 (AO28) – USD 266 millones a 7.83% TIREA (7.56% TNA).
Por su lado, PPI indicó que el MECON adjudicó un total de $13,22 billones tras recibir ofertas por $14,93 billones, lo que implica un rollover de 81,26% sobre los vencimientos. Vale destacar que este resultado se alcanzó con tasas superiores a las del mercado secundario a lo largo de prácticamente todo el menú de instrumentos.
Semana complicada para el mercado financiero
El equipo de Research de Puente indicó que “esta semana, si bien los datos macro fueron buenos, en el marco financiero fue complicada”. Por un lado, el crecimiento del PIB y el desempleo del primer trimestre superaron lo esperado, lo que permite pensar que la actividad económica podría tener un buen desempeño en el resto del año. Además, el déficit de cuenta corriente se redujo significativamente respecto al mismo trimestre del año pasado, señaló la sociedad de bolsa.
No obstante, en el plano financiero se notó una mayor tensión. El tipo de cambio continuó su depreciación, aunque se redujo hacia el final de la semana. En ese marco, el BCRA redujo su ritmo de compra de reservas respecto a semanas anteriores. La liquidez se sintió menor en el mercado, con una suba en el margen de las tasas de interés, dice el reporte.
Puente añadió que, finalmente, en la licitación del Tesoro, el Gobierno no logró un rollover total de las posiciones que vencían, con lo cual se emitirán más de 3 billones de pesos la semana que viene. En ese contexto, quedará por ver si esto se debe a mayor demanda genuina de dinero, lo cual sería consistente con la menor liquidez y la estacionalidad de los agregados monetarios, o si una parte de eso pondrá presiones sobre el tipo de cambio.
El Tesoro renovó deuda con un rollover del 81,3% y dejó una inyección de $3 billones que el mercado seguirá de cerca en los próximos días. La pregunta que queda abierta es si esa liquidez se traducirá en mayor demanda de dinero o en presión sobre el tipo de cambio.
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