BUENOS AIRES, 11 de agosto de 2026.- La venta de Metrogas a Edenor por US$780 millones marca un nuevo paso en la revisión estratégica de activos de YPF. La operación contempla el 70% del capital de la principal distribuidora de gas del país, aunque su cierre todavía depende de autorizaciones regulatorias y otras condiciones previstas en la oferta.
La petrolera estatal informó que aceptó la propuesta presentada por Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. luego de un proceso competitivo. El Directorio de YPF aprobó la operación en su reunión del lunes y Citigroup actuó como asesor financiero durante el proceso.
La transacción también incluye la participación de YPF en Metroenergía. Una vez concretada, la petrolera dejará de tener participación accionaria en ambas compañías.
Edenor se queda con el 70% de Metrogas
La venta comprende el 70% del capital social y de los derechos de voto de Metrogas que actualmente posee YPF.
Ese paquete está compuesto por 290.277.316 acciones Clase A y 108.142.529 acciones Clase B, todas nominativas no endosables, con un valor nominal de $1 y un voto por acción.
La operación también contempla el 5% del capital social y de los derechos de voto de Metroenergía, representado por 11.500 acciones Clase A.
El monto ofrecido por Edenor asciende a US$780 millones. La valuación total de Metrogas en el mercado se ubica cerca de los US$800 millones, según la información proporcionada.
Manzano ya tiene una participación en Metrogas
José Luis Manzano participó de la operación a través de Edenor, compañía que comparte con Daniel Vila y Mauricio Filiberti.
La venta de Metrogas también profundizará la presencia de José Luis Manzano en el sector energético, ya que el empresario ya posee el 9,23% de la compañía a través de Integra Gas Distribution. Esa participación le permitirá contar con experiencia previa dentro de la distribuidora si finalmente asume el control operativo de la compañía.
Edenor es la principal distribuidora eléctrica del país y cuenta con 3,41 millones de clientes en el norte del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA).
La operación permitiría a Manzano avanzar sobre los dos principales servicios públicos domiciliarios del área metropolitana: electricidad y gas.
Cinco oferentes llegaron a la etapa final
El proceso de venta fue conducido por Citi y quedó reducido a cinco oferentes después de la etapa de auditoría sobre los estados contables y los activos de Metrogas.
Además de Edenor, llegaron a la instancia final Central Puerto, en sociedad con Ecogas; MSU, del empresario Manuel Santos Uribelarrea; Grupo Pierri, de Alberto Pierri; y Litoral Gas, cuyo capital comparten Grupo Sofía y Tecpetrol.
Finalmente, la propuesta seleccionada fue la presentada por Edenor por US$780 millones.
Metrogas abastece a 2,5 millones de usuarios
Metrogas abastece actualmente a 2,5 millones de usuarios y concentra cerca del 28% del mercado de distribución de gas de Argentina.
La compañía también atravesó una fuerte recomposición financiera durante los últimos años.
Entre 2023 y 2025, duplicó su ganancia bruta, cuadruplicó su resultado operativo y redujo a un tercio su nivel de endeudamiento.
La mejora permitió que Metrogas volviera a distribuir dividendos entre sus accionistas por primera vez desde 2001, en un contexto marcado por la recomposición tarifaria iniciada en 2024.
La licencia de Metrogas todavía espera una definición
Uno de los puntos centrales para el futuro de la operación es la situación de la licencia de Metrogas.
La concesión, vigente desde hace 35 años, vence en diciembre de 2027. Enargas ya elevó al Poder Ejecutivo una recomendación para extenderla por 20 años, una posibilidad contemplada por la Ley Bases.
Sin embargo, esa decisión todavía está pendiente.
La definición resulta relevante para los compradores porque condiciona la previsibilidad de los ingresos futuros del negocio.
La operación todavía no está cerrada
YPF aclaró que el cierre de la transacción queda sujeto al cumplimiento de las condiciones precedentes establecidas en la oferta aceptada.
Entre ellas se encuentran la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes y las garantías de cumplimiento previstas.
Por ese motivo, aunque el Directorio de YPF ya aprobó la aceptación de la propuesta de Edenor, la transferencia del paquete accionario todavía debe completar las instancias necesarias antes de quedar definitivamente concretada.
YPF apunta a concentrarse en Vaca Muerta
La petrolera enmarcó la venta dentro de su estrategia de revisión y optimización permanente de su portafolio de activos.
YPF busca concentrar esfuerzos e inversiones en el desarrollo de Vaca Muerta, con el objetivo de aumentar la producción de petróleo y gas, mejorar la rentabilidad y ampliar su plataforma exportadora.
La salida de Metrogas y Metroenergía forma parte de esa reorganización y permite a la compañía reasignar capital hacia activos considerados prioritarios dentro de su estrategia energética.
Un movimiento estratégico para Manzano
Si la operación supera las condiciones pendientes, Manzano sumará el control de la principal distribuidora de gas del país a su posición en Edenor, la mayor distribuidora eléctrica.
De esta manera, el empresario profundizará su presencia en los servicios públicos domiciliarios más relevantes del AMBA.
El próximo paso será el cumplimiento de las condiciones regulatorias y de las garantías previstas en la oferta. Recién después de completar esas instancias podrá concretarse el cierre definitivo de la operación.