BUENOS AIRES, 23 de mayo de 2026.- El dato llegó como un respiro para la Casa Rosada. La economía argentina en 2026 mostró en marzo su mejor registro en meses: el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del INDEC reveló una suba del 5,5% interanual y del 3,5% respecto a febrero. El Gobierno lo tomó como aval para sostener su promesa de los “mejores 18 meses de los últimos años”. Sin embargo, los primeros indicadores de abril y una advertencia del FMI sobre las reservas complican el optimismo oficial.
El Fondo Monetario Internacional respaldó en líneas generales el rumbo del gobierno de Javier Milei, pero encendió una luz amarilla. “El bajo nivel de reservas líquidas de Argentina sigue planteando riesgos para su capacidad de pago, especialmente dadas las elevadas obligaciones de deuda a corto plazo y la posible volatilidad ante las elecciones presidenciales de 2027”, alertó el organismo en su informe del viernes. El volumen de deuda que vence este año asciende a u$s20.000 millones.
La economía argentina en 2026 enfrenta una dinámica de dos velocidades
Pese al resultado de marzo, desde la city advierten que abril muestra un panorama diferente. “A pesar de la mejora observada en marzo, la estructura productiva continúa exhibiendo una dinámica de dos velocidades”, señalaron desde Vectorial. Los primeros indicadores del cuarto mes del año ya muestran señales preocupantes. El Índice Construya, la industria metalúrgica, los despachos de cemento y la producción automotriz exhiben caídas interanuales. Según Vectorial, todo anticipa “un abril considerablemente más débil”.
En la misma línea, desde Grupo SBS advirtieron que “los datos preliminares para abril muestran una dinámica algo magra”. Por su parte, Equilibra estimó que la actividad mantendría en abril la dinámica de “serrucho” que se observa desde febrero de 2025 — nueve de los últimos quince meses registraron caídas mensuales. La consultora señaló además que la demora en la cosecha de soja por las abundantes lluvias incidió negativamente en el EMAE agregado del mes.
Caputo descartó salir al mercado y la city mira más allá de abril
No obstante, el ministro de Economía, Luis Caputo, salió a despejar una de las preocupaciones del FMI. “No es necesario salir al mercado internacional a convalidar una tasa cercana al 10%, ya que hoy conseguimos refinanciamiento a tasas sustancialmente más bajas”, afirmó en diálogo con Clarín. El Gobierno confía en que los sectores más dinámicos —agro, minería e hidrocarburos— empujen al conjunto de la economía sin necesidad de intervención estatal.
Asimismo, desde LCG proyectaron un crecimiento anual por debajo del 3% para 2026, traccionado por petróleo, minería, agro e intermediación financiera. “Para el resto no hay drivers claros que impulsen el crecimiento”, advirtieron. La demanda interna no logra consolidar una recuperación, afectada por el bajo poder adquisitivo y la retracción del crédito. Bajo esta premisa, parte del consumo se desplaza hacia bienes importados en un contexto de apertura comercial y tipo de cambio relativamente apreciado.
La economía argentina en 2026 muestra así una foto de contrastes: un marzo que ilusionó, un abril que enfría y una deuda que no da tregua.
Con ámbito