BUENOS AIRES, 13 de febrero de 2026.- La expansión del crédito es el motor que el Gobierno busca encender para reactivar la economía. “Quiero que los bancos trabajen de bancos”, fue la frase que el presidente Javier Milei repitió durante su campaña. El objetivo era que las entidades dejen de financiar el déficit del Estado y vuelvan a otorgar préstamos al sector privado. Sin embargo, un extenso informe de El Economista advierte que este proceso hoy choca contra límites estructurales.
Durante el 2024, el stock de préstamos en términos reales saltó más de un 50%. No obstante, este ritmo se estancó en el tercer trimestre de 2025. Según Guillermo Barbero, de First Corporate Finance Advisors, el sector apenas retornó a niveles de 2017/2018. “Todavía no logramos quebrar ese techo de cristal porque, con tasas de interés altas y plazos cortos, los bancos solo prestan montos bajos para garantizar el repago”, señaló el especialista.
Obstáculos para la expansión del crédito en pesos
El ordenamiento fiscal permitió que los bancos miren de nuevo al sector privado. Pero la sustitución de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFIs) inyectó pesos que obligaron al Gobierno a subir encajes y tasas para evitar una corrida al dólar. Esta dinámica, sumada a la incertidumbre electoral ya superada, mantiene las tasas en niveles que todavía no terminan de seducir a la demanda necesaria para una verdadera expansión del crédito.
Ana Bartesaghi, Chief Investor Relations Officer de Banco Supervielle, destacó en diálogo con El Economista que sostener una inflación baja es la “condición ineludible” para generar un círculo virtuoso. “Habilita tasas reales positivas, incentiva el ahorro y amplía los saldos prestables”, explicó. Sin esta estabilidad, el financiamiento para capital de trabajo no logra traccionar la actividad económica, que en Argentina no crece de forma sostenida desde 2010.
La brecha regional y la expansión del crédito hipotecario
La comparación con los vecinos es cruda. Mientras que el ratio préstamos/PBI en Argentina ronda el 12%, el promedio regional es del 44%. Para que nuestro país cierre esa brecha, es vital recuperar la expansión del crédito hipotecario. Hoy, estos préstamos representan apenas el 5% de la cartera local, mientras que en Chile alcanzan el 36,5%.
El gran obstáculo es el “descalce” de plazos. Diego Crochi, economista jefe de Banco Comafi, advirtió que fondear créditos a 30 años con depósitos que son mayoritariamente a 30 días genera un riesgo sistémico. “En otras economías, ese fondeo viene de aseguradoras que compran esos créditos empaquetados. En Argentina, ese mercado de capitales aún no tiene el volumen suficiente”, subrayó.
El debate por el financiamiento en dólares
Finalmente, la nota de El Economista pone la lupa sobre las regulaciones de la crisis de 2001. Actualmente, los bancos solo pueden prestar dólares a exportadores. Con depósitos en moneda extranjera que superan los U$S 36.600 millones, los banqueros piden flexibilizar las normas para favorecer la expansión del crédito en divisas.
Jorge Brito, presidente de Banco Macro, fue tajante: “Para que haya un crecimiento más rápido, los bancos tenemos que poder volver a captar y prestar dólares”. Sin nuevas reglas de juego que permitan aprovechar esta liquidez, la expansión del crédito seguirá siendo un anhelo a mitad de camino.
Con información de El Economista.