26 septiembre 2024.- En julio, la actividad económica creció un 1,7% m/m desestacionalizado, recuperando toda la baja acumulada desde febrero, aunque se mantuvo 2,4% por debajo del nivel de noviembre de 2023.
En los primeros siete meses del año, la actividad registró una contracción del 3,1% i.a. A nivel sectorial, 10 áreas mostraron caídas interanuales, aunque menos pronunciadas que en junio.Sectores clave como la construcción (-14,8% i.a.), la industria manufacturera (-5,6% i.a.) y el comercio mayorista y minorista (-5,3% i.a.) presentaron caídas significativas en el nivel de actividad, mientras que solo algunas actividades como la agricultura (+23,6% i.a.) y la explotación de minas y canteras (+5,7% i.a.) tuvieron resultados positivos.
Por otro lado, el crecimiento de la actividad económica en julio parece haberse desacelerado en agosto. El índice de producción industrial de FIEL mostró una baja del 0,7% m/m sin estacionalidad, que se sumó a la caída del índice Construya (-4,3% m/m). Además, el consumo sigue siendo un factor clave, con un desempeño débil en julio: el consumo en supermercados se redujo 0,1% m/m, y en mayoristas, 1% m/m.
En el mercado cambiario, el BCRA registró ventas netas por USD 30 M, interrumpiendo una racha de siete ruedas consecutivas con compras. En lo que va de septiembre, la autoridad monetaria acumula un saldo prácticamente neutro de ventas por USD 37 M. Por otro lado, el stock de reservas internacionales registró un fuerte aumento de USD 595 M, alcanzando los USD 28.834 M y con un crecimiento total de USD 1.500 M en dos jornadas. Este incremento en las reservas posiblemente esté relacionado con el aumento de los encajes bancarios en el marco del blanqueo.
El dólar oficial aumentó ayer un 0,1% hasta $967,9, lo que implica un ritmo de devaluación mensualizado de 3,7%, acelerándose respecto al 1,3% registrado el martes. En los últimos cinco días hábiles, la devaluación corrió a una TEM de 2,1%, mientras que en lo que va de septiembre se mantiene en una TEM de 1,8%.
Los dólares financieros operaron al alza. El MEP con AL30 subió 0,6% hasta alcanzar los $1.210, mientras que el CCL aumentó 0,4% hasta $1.228. De esta manera, sus brechas con el oficial se sitúan en 25% y 27%, respectivamente.
Durante la jornada de ayer, los contratos de futuro de dólar subieron un 0,1%. Los contratos de noviembre (+0,2%), octubre (+0,1%) y julio (+0,1%) registraron las mayores alzas. De este modo, la devaluación implícita se ubica en un 3,4% mensual promedio hasta agosto de 2025.
Las curvas soberanas en pesos tuvieron una rueda mayormente positiva. Los bonos CER cedieron un 0,2%. En la curva de tasa fija, el TO26 cerró con una baja de 0,4%, mientras que las Lecaps se mantuvieron sin variaciones. Por su parte, los duales registraron una ganancia de 0,5% y los DLK marcaron una suba de 1,3%.
Los bonos soberanos en hard-dollar retrocedieron un 0,3%, acumulando una ganancia de 7,6% en lo que va del mes. De esta manera, las paridades promedian el 54,1% y el riesgo país disminuyó 7 pb hasta los 1.304 pb. Por su parte, los BOPREAL del BCRA también registraron una baja del 0,3%.