La corrida cambiaria es el escenario que Javier Milei dice estar preparado para enfrentar en 2027. Los US$ 125.000 millones mencionados combinan compras de divisas, acuerdos financieros, operaciones de futuros, deuda refinanciable y proyecciones. No equivalen necesariamente a dólares líquidos disponibles de inmediato.
BUENOS AIRES, 12 de octubre de 2026 (MI PERIÓDICO).- El presidente Javier Milei afirmó que el Gobierno cuenta con recursos por US$ 125.000 millones para enfrentar una eventual corrida cambiaria durante 2027. Sin embargo, el monto que mencionó reúne herramientas financieras y estimaciones de distinta naturaleza, por lo que no equivale a tener esa cantidad de dólares líquidos disponibles de inmediato.
Durante una entrevista con Radio Mitre, el mandatario sostuvo que no espera una corrida cambiaria, aunque aseguró que su administración se prepara para afrontar ese escenario. Para justificar la cifra, enumeró compras de divisas, acuerdos de intercambio de monedas, operaciones en el mercado de futuros, posibilidades de refinanciamiento de deuda y proyecciones vinculadas con el comercio exterior.
La diferencia entre contar con reservas disponibles y reunir instrumentos que podrían utilizarse ante una crisis es central para interpretar el alcance de la afirmación presidencial.
Qué incluye el cálculo de Milei
El Presidente mencionó unos US$ 20.000 millones en compras de divisas que atribuyó al Banco Central desde noviembre del año anterior. También incorporó acuerdos de intercambio de monedas, conocidos como swaps, con China y Estados Unidos, por US$ 20.000 millones cada uno.
A esos componentes sumó la posibilidad de operar en el mercado de futuros del dólar por un equivalente de US$ 15.000 millones. Además, hizo referencia a unos US$ 25.000 millones en vencimientos de deuda que, según explicó, podrían refinanciarse.
El cálculo también incluye una estimación de US$ 30.000 millones asociada al superávit comercial y a los ingresos de divisas que el Gobierno espera obtener durante el período considerado.
Estos componentes no tienen las mismas características. Algunos se relacionan con compras de dólares ya realizadas, mientras que otros dependen de acuerdos financieros, condiciones de acceso, operaciones futuras o ingresos que todavía deben concretarse.
Por eso, para evaluar el número es necesario analizar cada componente por separado y comprobar su disponibilidad efectiva.
Por qué los US$ 125.000 millones no equivalen a reservas líquidas
Las reservas internacionales del Banco Central son diferentes de los acuerdos de intercambio de monedas, los contratos de futuros, los mecanismos de refinanciación y las proyecciones de exportaciones.
Un swap establece condiciones para acceder a recursos financieros, pero no equivale automáticamente a dólares de libre disponibilidad. Las operaciones de futuros permiten gestionar la exposición al tipo de cambio, aunque tampoco representan por sí mismas una suma de efectivo en las cuentas del Banco Central.
La refinanciación de deuda puede reducir las necesidades inmediatas de pago, pero depende de que las operaciones se concreten. Del mismo modo, los ingresos comerciales proyectados están sujetos a la evolución de las exportaciones, las importaciones y los precios internacionales.
En consecuencia, los US$ 125.000 millones constituyen una estimación de capacidad financiera presentada por Milei. Para determinar cuánto podría utilizarse ante una corrida sería necesario conocer las condiciones de cada instrumento, los compromisos asociados y los fondos efectivamente disponibles.
Qué falta verificar sobre la cifra
La declaración presidencial, por sí sola, no permite establecer que el conjunto de los recursos esté disponible de manera simultánea ni que pueda utilizarse sin restricciones frente a una corrida cambiaria.
Para evaluar la afirmación se necesita contrastar la composición del monto con información oficial sobre las reservas, las condiciones de los acuerdos financieros, los vencimientos de deuda y las operaciones de futuros. También corresponde distinguir entre ingresos ya registrados y proyecciones para 2027.
Sin esa verificación independiente, no resulta adecuado presentar la cifra como dinero líquido confirmado ni atribuirle una disponibilidad inmediata que no está demostrada.
El contexto: la preparación ante una eventual corrida
Milei planteó el cálculo en una entrevista radial y vinculó los recursos mencionados con la capacidad del Gobierno para responder ante una eventual presión cambiaria durante 2027.
El mandatario afirmó que no espera que se produzca una corrida, pero sostuvo que se prepara para enfrentarla. La declaración coloca el foco en la capacidad financiera del Estado y en las herramientas que podrían utilizarse ante una situación de tensión en el mercado de cambios.
La cuestión central no es solamente cuánto suman los instrumentos mencionados, sino qué parte de esos recursos estaría efectivamente disponible, bajo qué condiciones y en qué plazo.
Con información de Agencia Noticias Argentinas.