El Banco Central sostiene que las operaciones financieras vinculadas al oro dejaron un resultado neto positivo de US$ 2.505 millones en 2025, mientras que la Auditoría General de la Nación informó una pérdida de US$ 1.023 millones.
BUENOS AIRES, 10 de octubre de 2026 (MI PERIÓDICO).- La Auditoría General de la Nación (AGN) informó que las operaciones financieras vinculadas al oro del Banco Central de la República Argentina (BCRA) registraron una pérdida de US$ 1.023 millones durante 2025. Sin embargo, la entidad monetaria sostuvo que, al considerar conjuntamente la evolución del precio del metal y las coberturas financieras, obtuvo un resultado neto positivo de US$ 2.505 millones. La diferencia abrió una controversia sobre cómo evaluar esas operaciones.
Qué informó la AGN sobre el oro del Banco Central
La AGN examinó los estados contables del BCRA al 31 de diciembre de 2025 y señaló resultados negativos en las operaciones con derivados financieros vinculadas al oro de las reservas.
Según el organismo auditor, esas operaciones arrojaron una pérdida de $1,5 billones, equivalente a US$ 1.023 millones, que se pagó con divisas. El informe también indicó que, al cierre del ejercicio analizado, ya no había posiciones u operaciones abiertas por ese concepto.
El presidente de la AGN, Juan Manuel Olmos, cuestionó el uso de reservas físicas de oro como respaldo de transacciones financieras de riesgo y sostuvo que la magnitud de la pérdida no tenía antecedentes en las auditorías realizadas sobre los estados contables del Banco Central.
No obstante, la opinión general de la AGN sobre los estados contables fue que reflejaban razonablemente la situación patrimonial de la entidad. El señalamiento sobre las operaciones con oro formó parte de ese análisis.
Por qué el Banco Central sostiene que el resultado fue positivo
El BCRA rechazó la interpretación de la AGN y afirmó que su posición en oro obtuvo un resultado neto positivo de US$ 2.505 millones durante 2025.
En un comunicado publicado el 8 de octubre, la entidad explicó que realiza operaciones de cobertura financiera para proteger sus reservas ante una eventual caída del precio internacional del metal.
Según el Banco Central, esos instrumentos tienen un costo. Cuando el oro sube de precio, como ocurrió durante 2025, las coberturas pueden arrojar resultados negativos, mientras que el activo protegido registra una ganancia.
Por ese motivo, el BCRA sostuvo que la evaluación debe considerar tanto el resultado de las operaciones financieras como la evolución del valor del oro. La entidad también afirmó que utiliza esta estrategia de cobertura desde 2007.
Además, cuestionó la interpretación de la AGN y calificó de políticos los motivos que atribuyó a la conducción del organismo auditor. Esa acusación forma parte de la respuesta oficial del Banco Central.
Qué se sabe sobre el traslado del oro al exterior
La controversia sobre los resultados financieros se suma a las preguntas sobre el traslado de parte de las reservas de oro fuera del país durante 2024.
El presidente del BCRA, Santiago Bausili, había informado ante el Congreso que parte del metal se encontraba depositado en el Banco de Pagos Internacionales (BIS), en Suiza.
En tanto, la AGN anunció que trabaja en una auditoría específica para determinar por qué se decidió trasladar el oro al exterior, cuál fue su destino y si la operación generó algún beneficio para el país.
Según la información difundida por el organismo auditor, ese informe fue enviado al Banco Central para que presentara su descargo. Por lo tanto, no corresponde dar por establecidas conclusiones que todavía dependan de esa revisión.
Dos interpretaciones sobre las operaciones con oro
La discusión se centra en cómo evaluar los resultados de las operaciones financieras realizadas durante 2025. La AGN destacó la pérdida registrada por los derivados vinculados al oro, mientras que el BCRA defendió el resultado conjunto de las coberturas y la valorización del metal.
Las cifras difundidas por ambos organismos corresponden a conceptos distintos: los US$ 1.023 millones se refieren al resultado negativo de las operaciones cuestionadas por la AGN; los US$ 2.505 millones corresponden al resultado neto que el Banco Central atribuye a su posición en oro, incluidas las coberturas.
La auditoría específica sobre el traslado de las reservas deberá aportar información adicional sobre esa operación.
Fuente: Agencia EFE, Auditoría General de la Nación y Banco Central de la República Argentina.